依據統計局發布的高熱數據，2024年全國居民消費價格比較去年同期上漲了0.2%，度下的底而從消費類REITs的色消運營狀況，或許也能探測出商場的費R發布端倪。
1月21日，扎堆各大消費REITs接二連三地發表2024年第四季度運營狀況。高熱從財報中，度下的底咱們或許能夠看看這個熾熱商場的色消底色。
依據基金季度陳述，費R發布2024年Q4收入最高的扎堆依次是華夏華潤商業REIT、中金印力消費REIT、華夏大悅城商業REIT、華夏創始奧萊REIT，收入分別為1.81億元、0.89億元、0.86億元、0.70億元。
但從盈余狀況來看，2024年第四季度，華夏華潤商業REIT和華夏大悅城商業REIT都出現了虧本的狀況。
數據來歷：揭露材料 觀念指數收拾。
從2024年Q4的營收環比增速狀況來看，消費REITs運營收入全體出現增加趨勢，但不同消費REITs增加起伏差異較大。如：中金印力消費REIT增速達到了4.28%，而華夏金茂商業REIT和嘉什物美消費REIT的增速僅為0.35%。
在同一批發表成績的REITS中，華夏華潤商業REIT是為數不多營收環比是下滑的，且凈利潤為負。成績下滑或許跟其底層財物青島萬象城一期南區的改造有關。
據華夏華潤商業REIT第四季度陳述發表，青島萬象城一期南區等部分區域已于Q4。
著手施行相關改造及招商方案。觸及區域的建筑面積越1.25萬平方米，估計投入金額 8422萬元，方案于2025年內完結改造并開業。
消費REITs的收入體現，取決于底層財物的運營收入。而在底層財物的首要運營收入中，租金收入成了主力軍，占比高達70%以上。
關于消費REITs而言，底層財物首要為購物中心項目，運營收入一般能夠分為五類：一是租金收入，二是物業管理費收入、三是固定推行費收入、四多種運營及停車場收入、五是其他收入。
不同于其它消費REIT，華夏華潤商業REIT和中金印力消費 REIT在核算租金收入時會把前三類兼并填表，一致算入租金收入領域內。
從表格中能夠看到，上市以來，消費REITs租金收入全體出現增加趨勢，僅僅增加速度較為緩慢，動搖起伏較小。
而另一方面，租金的收入得體現，由底層財物的租借率與租金水平決議。
數據來歷：揭露材料，觀念指數、商業客收拾。
從以上圖標中能夠看到，2024年全年體現中，華夏華潤商業REIT的租借率最為安穩，且高達99%以上；嘉什物美消費REIT鄙人半年好像有些失守，從Q2的98.13%下滑至Q4的96.43%；而中金印力消費REIT的租借率也下滑了1個點。
其間，嘉什物美消費REIT全體租借率下滑近2個點，很大程度是與底層財物中的華天項目租借率下滑有關。2024年末，華天項目租借率的租借率為89.55%，而2023年6月底其租借率為90.55%。
2024年末，嘉什物美消費REIT的地產財物大成項目、玉蜓橋項目、德勝門項目的租借率分別為96.13%、99.75%、100%。
租戶類型結構層面，購物中心將商鋪分類為主力店及專門店，兩者各司其職。
主力店用于招引很多客流或有較大品牌影響力的租戶，一般具有面積大（租借面積一般在1,000平方米及以上）、租期長的特色，其租金水平一般較低；專門店為面積相對較小，租期較短的商鋪，其租金水平一般較高，為租金收入奉獻主力。
在華夏金茂商業REIT傍邊，2024年前三季度主力占比保持54.05%不變，Q4略微下滑。2024年Q4，其底層財物長沙金茂覽秀城主力店的均勻租金為34.15元/平方米/月，而專門店的均勻租金為161.18元/平方米/月。
主力店過高，關于運營商來說并非一件功德。正如上文所說的，主力店面積大、租期長，假如目標過高會影響租金報答以及租借靈活性，甚至會導致品牌多樣性受限，使顧客缺少新鮮感。
不過，主力店的占比狀況也與購物中心規劃休戚相關。
高端定位的購物中心或許更重視品牌的獨特性和稀缺性，因而主力店的占比或許會相對較低。而中端或社區型購物中心則或許更依靠主力店來供給安穩的客流和銷售額。
其次，租售比（商家付出的租金與運營額的比）也是評判消費REITs運營功率其間一個目標。
正如中金印力消費REIT的基金司理劉立宇所說的，假如租售比太高，租戶的運營壓力或許會較大，從長時間協作的視點紛歧定會有利，或許影響商家和購物中心的共生聯系，假如太低則腐蝕了項目的租金收益。
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