一、熱力7月份市場情況分析

(一)下游市場

國內鋼材市場止跌反彈，月煤延續各品種價格普遍上漲。市強勢反7月建材價格月環比上漲140-160元/噸，彈月熱板上漲260元/噸，熱力中厚板上漲140元/噸，月煤延續冷板上漲285元/噸。市強勢反唐山普碳方坯價格3140元/噸，彈月上漲80元/噸;鋼材市場止跌，熱力帶動焦炭市場反彈。月煤延續截至8月6日，市強勢反唐山地區二級冶金焦價格1330元/噸，彈月較7月初上漲250元/噸。熱力

(二)煤炭市場

煉焦煤供給收縮，月煤延續加上鋼焦市場反彈，市強勢反煉焦煤市場面臨的壓力明顯減輕。7月底山西冶金煤市場價格1315元/噸左右，上漲330元/噸;動力煤進入需求旺季，動力煤市場價格延續反彈走勢，與上月底相比，北方港口動力煤平倉價格上漲37-40元/噸。

二、8月份市場行情判斷

對8月份國內煤炭市場走勢影響較大的因素分析如下：

# 利好方面

一是動力煤延續旺季需求。上周全國大部分地區將進入”桑拿天“模式，日耗繼續增加。其中，內陸地區日耗380萬噸/日，周環比增加4.6%;沿海日耗226.5萬噸/日，周環比增加1.7%;合計同比減少1.2%。數據顯示，今年夏季動力煤需求比較正常，短期動力煤消費水平仍保持高位。目前，沿海八省及內陸十七省終端用戶庫存合計為12301萬噸，同比減少402萬噸。

二是鋼廠開工維持高位，煉焦煤市場淡季不淡。進入7月份以來，盡管氣溫不斷升高，但鋼廠開工并未受到明顯影響。目前全國高爐鐵水日均產量240萬噸左右，仍比去年同期小幅偏高，應該說近期鋼廠開工狀況明顯好于預期，7月份煉焦煤市場強勢反彈，與淡季消費持續維持在較高水平上關系較大。

三是煤炭進口延續回落態勢，有助于緩解整體資源供給壓力。6月份，我國進口煤炭3304萬噸，為今年進口量的最低水平，同比減少1154萬噸，下降26%。環比上月減少300萬噸，下降8.3%。煤炭進口量連續三個月同比、環比雙回落，國內整體資源供應壓力顯著緩解，預計8月份煤炭進口量依舊保持在相對低水平上。

# 利空方面

一是國內資源供給高位運行。6月份，國內原煤產量4.21億噸，同比增長3%，比5月份增加1800萬噸，國內煤炭產量依舊高位運行，6月份，在煤炭主產區接受環保督察的情況下，煤炭產量不降反增，表明控制國內煤炭產量非常困難，8月份，隨著煤價反彈，煤礦增產的沖動仍是制約市場持續向好的最大隱憂。

二是8月份雨量充沛，水電的替代效應會比較明顯。6月份，全國水力發電量1391億千瓦時，同比下降4%。根據氣象信息，8月份，南方地區普遍多雨，西南、兩廣、兩湖及東南地區均有兩輪持續降雨，為水力發電提供了堅實基礎，水電出力不足的狀況將會改變，煤電將受到一定程度的擠壓。

綜上所述，初步判斷：

8月份煤炭市場整體穩健運行。具體來說，宏觀經濟向好及政策支持有利于能源及大宗商品市場的修復，但下游鋼材市場對煉焦煤需求仍有制約作用，煉焦煤價格經過一輪反彈后將逐步趨穩;動力煤需求相對較好，市場價格有望延續波動上行走勢，但隨著消費見頂，動力煤市場價格漲勢也將趨緩。