基本面
當前黃金價格主要受到以下幾個基本面因素支撐：
首先，高位美國總統特朗普簽署行政命令，震蕩中尋決定對印度進口商品加征25%額外關稅，求技累計稅率已達50%；同時，術突市場預期日本商品也將面臨額外15%關稅。行情這一連串政策引發全球經濟不確定性擔憂，市場避險需求明顯升溫，黃金因此受益。
其次，近期美國經濟數據接連疲軟，包括上周五公布的非農就業數據不及預期，以及本周二的ISM服務業PMI遜色，均強化了美聯儲年內降息的預期。CME FedWatch工具顯示，市場押注9月降息的概率超過90%，年底前累計降息兩次的可能性較高。
此外，美元近期持續承壓，兌主要貨幣走軟至一周多低位。由于黃金以美元計價，美元走軟提高了非美市場的購買能力，間接推高了金價。
盡管權益市場整體呈現樂觀基調，但風險資產的上行并未抑制黃金的勢頭，表明當前市場情緒尚未恢復至風險偏好主導，黃金仍在承擔核心避險資產角色。
技術面：
從日線圖觀察，黃金價格自低點2956.67美元反彈后維持震蕩盤整結構，目前重返布林帶中軌上方（3345.65美元），并逼近布林帶上軌（3415.10美元）。
布林帶軌道出現收斂跡象，表明波動率階段性收縮，或為蓄勢突破的前兆。若后續放量上破布林帶上軌，將構成“布林帶擠壓+突破”的技術信號，行情有望測試前高3499.83美元一線。反之，如遇阻回落，下方首要支撐為布林中軌3345美元，強支撐位于布林下軌3276.19美元附近。
MACD指標方面，快慢線形成金叉結構，MACD柱狀圖翻紅，顯示多頭動能正逐步恢復。RSI指標穩步回升至中性區間上方，當前讀數為54.41，暗示金價仍有上行空間，尚未進入超買狀態。
整體來看，黃金目前處于震蕩區間上沿，若能實現有效突破，則意味著短期趨勢將由整理轉為上漲。
市場情緒觀察：
盡管權益市場仍維持相對樂觀走勢，但黃金的表現表明，當前市場對于宏觀風險仍存憂慮。尤其在利率政策預期轉向、全球關稅政策變化頻繁的背景下，市場對經濟前景保持高度敏感，避險資產需求居高不下。
值得注意的是，黃金并未因風險資產反彈而顯著受抑，反映出當前市場情緒處于“風險中立偏保守”狀態。換句話說，市場并未完全投入風險資產懷抱，而是在黃金與權益市場之間尋求平衡配置，這種結構性資金分流對黃金構成支撐。
在貨幣政策預期與避險需求雙輪驅動下，黃金市場多頭情緒升溫。盡管未出現極端情緒爆發，但市場中“逢低吸納”、“高位觀望”的思維已逐步形成，整體情緒向多頭傾斜。
后市展望：
多頭展望：
若黃金價格在未來幾個交易日內成功突破布林帶上軌并站穩3400美元關口，則短期目標有望指向前期高點3499.83美元，進一步上行則可能挑戰3550美元心理關口。在當前美元走弱、美聯儲政策轉鴿的大背景下，黃金具備構建上升通道的潛力。
此外，若全球宏觀政策持續制造不確定性，黃金作為“系統性避險資產”的戰略地位將進一步強化，推動中長期趨勢繼續向上發展。
空頭展望：
若黃金未能有效突破當前阻力區域，價格或將再次陷入區間震蕩，短線支撐關注3345美元布林中軌，跌破則可能觸發技術性回撤，目標看向3276美元至3120美元區間。